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新万博体育app下载对话:资产荒、资金荒、流动_万博体育app3.0下载|万博manbetx安卓版|新万博体育app下载

2018-07-12 00:20栏目:投资
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  (乐居 李虹霏 发自北京)2017年12月19日,由中国房地产业协会金融专业委员会、商业和旅游地产专业委员、中国REITs联盟,新浪乐居联合举办的“2017 房地产租赁市场与资产证券化论坛暨第一届中国租赁性住房发展峰会”在京召开。

  大会秉承“房住不炒,租售并举”原则,为更好地发挥资本市场作用,解决住房租赁市场发展伴随的痛点问题,万博manbetx安卓版为住房租赁市场快速发展添砖加瓦,实现住房租赁市场在新时代的健康持续发展。本次大会邀请房地产行业政府领导、开发商代表、金融机构大咖一道交流思想、共叙发展,共同迎接新时代、应对新挑战、面向新目标。

  论坛进行了以《资产荒、资金荒、流动性——投资者看商业地产证券化》为主题的对话,对话由中国REITs联盟秘书长王刚主持,参与对话的嘉宾有香港领展REITs首席资产管理执行官霍业生、鹏华基金管理有限公司国际业务部总经理尤柏年、景原资本联合创始人(原摩根斯坦利纽约资本市场部董事)李巍、诺安资本管理有限公司总经理赵磊、大举投资董事长杨斌和东方金诚国际信用评估有限公司结构融资部总经理郭永刚。

  霍业生向大家介绍了香港领展的发展史,2005年到今天,整个香港的房托市场已经有十个房托基金在市场上可以公开买卖,领展也在香港房托市场上起到了带头的作用,12年的时间,领展的资产包从250亿上升到了1700亿。

  尤柏年分享了鹏华万科前海基金——这个中国唯一一只特批的公募REITs的运行情况。鹏华万科前海基金2015年7月成立,2015年8月中国汇改,基金对整个自贸区的业务产生了一定的积极影响,新万博体育app下载目前该基金房地产投资的回报率大概在8%左右。从多年的运营经验中他总结到,公募的形式具有交易细节透明、审批流程便捷的优势。

  李巍重点向大家介绍了美国REITs的情况,目前美国的REITs主要有三种形式:公募REITs、私募REITs以及公开上市非交易房地产信托的形式。第三种形式的所有监管机构跟公募REITs一样,但它不在交易所上市。投资人所购买的是股权,而不是股票。

  赵磊在对话中主要向大家介绍了QD基金。他表示,诺安基金的主要业务是投资REITs,而不是组建REITs,至今为止诺安基金大概运作了六年,目前国内有五支,实际上投REITs的有四支,两支是做全球的。他认为,国内投公募基金最重要的考虑维度是要保障收益,使投资人盈利。

  杨斌认为,从资产配置的角度来看,由于跟其他大类资产的相关性非常低,REITs可以作为很好的资产篮子里的配置产品。他以大信商业信托的发展历程为例介绍了新加坡市场:方向正确,道路曲折,结构美好,前景光明。

  郭永刚主要讲了信用评级方面的问题,他表示,国内现阶段评级要解决的重要问题是发行人到投资人之间的信息不对称问题。投资人需要知道产品的风险点和关注点,包括两个核心指标:第一个是DSCI,即债务的负债倍数;第二个是LTV,也就是抵押率,抵押率反映了对物业的估值。他还特别强调了信用评级是发行人跟投资人之间的中介机构的角色。